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营收增长较为明显8月23日,360金融公布中期业绩,二季度实现收入22.27亿元人民币,较2018年二季度9.79亿元增长128%;在非美国会计准则(Non-GAAP)下,净利润6.92亿元,较2018年二季度3.24亿元增长114%,但环比减少3.875%。

魏:我们分期合作的产品也是断断续续的,因为我们合作的那几家可能在国家的政策下面资金也紧张,所以他们也不得不调整业务方向,所以合作在今年3、4月份也陆陆续续断掉了,只是有的租客的钱还在还。我们最近在合作的一家是正规的银行贷款,但是这也是刚开始接触,做的也就十单。

负极材料方面,2019年上半年,公司负极业务实现销售量22736吨,同比增长55.19%,实现主营业务收入13.11亿元,同比增长69.07%;实现净利润1.22亿元,同比增长130.33%。杉杉股份电解液业务也取得了大幅增长,2019年上半年,公司电解液业务实现销售量8609吨,同比增长106.45%;实现主营业务收入2.63亿元,同比增长90.01%;实现毛利润3911.46万元,同比增长63.89%。

然而,旷视的招股书却描述了亏损不断膨胀的业务现状。这份迄今为止关于旷视最详细的财务报告显示,该公司为筹备此次IPO而完成了重组。从2016年到2018年,旷视的收入翻了一番,达到14.269亿元人民币,但年度亏损也持续扩大到33.516亿元人民币。

其次,公司ROE并不突出,尤其130亿元增发完成后,认为10%左右的长期可持续ROE支撑2.0-2.5xP/B是合理的。公司目前2018A、19E P/B达4.26x和3.49x,大幅高于可比公司,认为公司盈利能力难长期支撑目前估值。最后,33亿股限售股(是目前流通盘8.25倍)将于6月20日解禁,届时自由流通市值较小而产生的流动性溢价将不复存在。

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