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中国证券报：如何解读近期市场对地产债信用风险担忧情绪升温？孙彬彬：近期市场对房地产公司债券信用风险担忧情绪有所升温，主要有三方面的原因：第一，地产债存量规模大，发行主体中民营企业较多。2015年地产企业发行条件改善，融资环境较为宽松，投资者风险偏好较高，对低资质企业具有更高的“包容性”，房企公司债发行迎来爆发。当年房企发行公司债规模达约4300亿元。截至2018年5月18日，房地产行业存量债余额仍有约1.4万亿元，在所有行业中排在首位。

上周末利好频出。首先中美贸易协商进展顺利，双方都对解决相关分歧表达出积极的善意，缓解国内外市场的担忧；其次，上周五公布了2019年1月金融数据，社融余额增速出现了重要的企稳反弹，这也让国内机构投资人对经济中期趋势的预期出现修复。庄腾飞判断，前期仓位较低的大型机构投资人信心逐步恢复，有望提高A股的配置。

免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：张海营在昨天（21日）的十三届全国人大常委会第十四次会议上，预防未成年人犯罪法（修订草案）首次提请审议。草案对未成年人的行为进行了重新梳理和界定，规定了不同程度的干预措施。

但在只有加州一座整车组装工厂的情况下，Model Y和电动卡车Semi量产就面临很大的困难，因为加州弗里蒙特工厂空间有限，特斯拉很难为新的汽车生产线腾出足够的空间。在今年5月底，员工透露特斯拉正在对弗里蒙特的工厂进行调整，将占据了工厂很大空间的Model S和Model X生产线整合到一条生产线上，以便为Model Y的生产线腾出空间，这也就说明特斯拉加州工厂的空间并不富余，加入新的生产线就需要对原有生产线进行调整。另外，特斯拉作为一家总部位于美国的电动汽车厂商，其推出的电动汽车，自然会优先考虑在美国投入生产，在美国没有其他整车组装工厂可供选择的情况下，就只能是加州弗里蒙特的工厂。

从债券市场运行情况来看，8月份，银行间债券市场现券成交20.1万亿元，日均成交9118.7亿元，同比增长26.48%，环比增长10.0%。交易所债券市场现券成交7513.1亿元，日均成交341.5亿元，同比增长51.33%，环比增长2.88%。截至8月末，银行间债券总指数为194.92点，较上月末上涨1.19点。

但相关部门依然不能对潜在的人民币沽空潮掉以轻心，一方面尽早推出人民币外汇期货品种等汇率风险对冲工具，加大外汇市场开放力度，吸引海外机构积极参与人民币汇率套期保值，从而提振加仓人民币债券股票的兴趣，引导资本项金融账户顺差反弹，最终击破对冲基金的上述沽空算盘；另一方面还需强化逆周期调控，有效遏制趁美元反弹沽空人民币的顺周期行为发酵，从而在不加息与消耗外汇储备的情况下成功抵御人民币下跌压力，实现稳汇率、稳经济、稳预期的“多重效果”。