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值得注意的是，华泰柏瑞量化绝对收益与华泰柏瑞量化对冲这两只基金虽然去年四季度股票仓位高于80%，但是两只基金的前十大重仓股占比却仅在24%左右。以华泰柏瑞量化绝对收益为例，该基金去年四季度的前十大重仓股分别为中国平安、格力电器、海螺水泥、民生银行、三一重工、大秦铁路、荣盛发展、海天味业、兴业银行、农业银行，不过其前十大重仓股持仓占比合计仅为24.25%。

流动性的驱动发生在货币政策边际宽松，利率快速下行的背景下。在2008年10月，2012年初，2018年11月，均发生了十年期国债利率从上往下击穿3.5%，指数见底回升，流动性驱动。2009年2月，2012年12月，2019年2月，公布的社融数据均大幅回升，经济回暖预期升温，指数出现以经济复苏预期为主导的行情，2009年持续到2009年8月，2012年年底回升，上证指数在2月底阶段性见顶。

每个研究员给我推荐股票，我一般先问三个问题：第一，是不是好生意好公司；第二，为什么认为它便宜；第三，为什么现在买。后来我第三个问题都不问了，估值跟品质搞清楚就不错了。投资方法和价值体系形成后不断强化券商中国记者：大概什么时候形成了自己的投资方法和价值体系？

精彩观点做投资，很多人寻找的是改变世界的公司，但我更喜欢寻找不被世界改变的公司。便宜是硬道理。好公司买贵了回报就差，最好的是又好又便宜。全中国行业有三种，一种赚钱不辛苦，一种辛苦不赚钱，还有一种赚辛苦钱，我们尽量找赚钱不辛苦的行业。白酒、白色家电、医疗、食品饮料、银行、保险、地产等都属于赚钱不辛苦的行业。

今年以来，各地区、有关部门和企业深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神和李克强总理等中央领导同志一系列批示要求，加快推进天然气产供储销体系建设，迅速展开储气设施规划编制实施。但一些地区对储气设施建设的实现方式在理解上还不全面，出现储气设施规划布局小而散、投资运营效率明显偏低等问题，为指导各地和有关企业加强统筹规划、合理布局，优化投资运行管理方式，科学地补上储气能力不足的短板，切实防范地方债务风险，结合我委印发的《关于加快储气设施建设和完善储气调峰辅助服务市场机制的意见》，现就有关事项通知如下：

对于商标费的收取，张裕集团在公告中表示也进行了调整。公告表示，原本约定公司每年支付张裕集团本商标使用费，按公司使用商标的合同产品销售额的 2%计算，将调整为按本商标的合同产品销售额的 0.98%计算。也就是说，商标使用费收取比例减半。但是，相应的，按照销售额0.98%收取的商标使用费未来将不再用于宣传张裕商标和合同产品。